在 20 世纪 60 年代，IBM 开始了 财富 称为 50亿美元的赌注。对于该公司来说，这是一项规模前所未见的赌博投资。奖励是传奇的。 系统/360 大型机彻底改变了计算并为 IBM 二十年的统治地位奠定了基础。
这 50 亿美元大致相当于今天的 500 亿美元，但即使是这笔巨款与 3640亿美元 预计科技巨头今年将投资人工智能。而且支出不会就此止步。 麦肯锡项目 到 2030 年，仅建设人工智能数据中心就需要 5.2 万亿美元。
如今，人工智能投资的崛起可能是支撑美国经济的最重要因素。然而，我们也有理由担心。纵观我们的历史，重大技术进步导致了过度投资、传统产业的取代，并最终导致崩溃，引发了经济动荡。指标表明这就是我们现在的发展方向。
铁路大亨的兴衰
就经济影响而言，与人工智能的兴起最接近的就是 19 世纪的铁路。当时和现在一样，出现了一种具有前所未有的影响潜力的革命性技术。铁路有望以人类历史上前所未有的方式将生产与市场连接起来。
另一个惊人的相似之处是政府支持和投资补贴。他 1862 年和 1864 年太平洋铁路法 批准大量土地出让和发行政府债券，为铁路基础设施建设提供资金。这些有效保证了私人投资者的利润，而公众则承担了风险。
铁路大亨，如科尼利厄斯·范德比尔特 (Cornelius Vanderbilt)、杰伊·古尔德 (Jay Gould) 和 利兰·斯坦福 他赚了巨额财富，并主宰了这个时代。他们创造了巨大的垄断，抑制了竞争并挤压了农民和小企业。如果当地铁路不给他定价，他就无法将产品推向市场。
贪婪、傲慢和过度投资助长了大规模、反复的繁荣和萧条循环。的恐慌 1873年 和 1893年 它导致了大规模的金融危机，随后是经济萧条和持续多年的政治不稳定。作为历史学家 理查德·怀特 解释在 铁路尽管铁路最终对美国有价值，但腐败、垄断权力、公共成本和反复发生的事故是不必要和可以避免的。
第二次工业革命
1893 年恐慌之后，数百家铁路破产，为金融家创造了机会，例如 摩根。随着行业整合和竞争减少，稳定回归，镀金时代又恢复生机。随着摩根和他的同事将美国经济组织成美国钢铁公司等大型财团，权力中心转移到了华尔街。
第二次工业革命就是在这种环境下发生的。在 1880 年代电力和内燃机技术进步的推动下，它推动了汽车和无线电等全新行业的出现。在 20 世纪 20 年代， 工厂电气化 推动了生产力的繁荣。
就像当前人工智能的兴起一样，第二次工业革命似乎改变了一切。电力和内燃机的融合，以及它们产生的二次创新，导致了大规模制造和营销。物流的改善重塑了供应链，工厂从北方城市（更靠近客户）转移到劳动力和土地更便宜的南方小镇。
这些真正的创新和随后生产率的提高，加上宽松的监管和宽松的信贷，导致了过度投资和巨大的股市泡沫。 1929 年的股市崩盘以及糟糕的建议 温和的 霍利关税导致了 20 世纪 30 年代的大萧条。
这种模式反映了 19 世纪的铁路危机：真正的创新、政府监管不善、投资过度、繁荣与萧条。
1995 年，我在华尔街工作，当时 Netscape 的 IPO 是一枚炸弹。这是第一次大型互联网行动，因此，一家没有利润的小公司价值 29 亿美元。很快，生产率增长 — — 自 20 世纪 70 年代初以来一直处于低迷状态 — —开始出现。经济学家解释说，某些条件，例如可以忽略不计的边际成本和网络效应，将导致“赢家通吃所有市场”， 增加投资回报。
像 Webvan 和 Pets.com 这样的公司，在没有可行的商业计划或盈利途径的情况下，吸引了投资者数亿美元。作为时代的标志，美国在线 (AOL) 与全球最大、最负盛名的媒体公司时代华纳合并， 创建一个价值3500亿美元的巨型企业 这将涵盖旧世界和新世界。
2000年，市场达到顶峰，泡沫破灭，美国在线与时代华纳的合并成为一个警示。虽然思科和亚马逊等一些刚刚起步的互联网公司表现不错，但还有数以千计的其他公司陷入困境。其他更传统的公司，如安然公司、世通公司和阿瑟·安德森公司，也陷入了骚动，卷入丑闻，最终破产。
就像铁路和第二次工业革命一样，繁荣之后就是萧条，但这一次没有萧条。虽然一些知名公司失败了，投资者损失了钱，真正的不良行为也被曝光，但互联网经济还没有大到足以构成重大的系统性风险。以历史标准衡量，随后发生的经济衰退相对温和。
这就是完美风暴吗？
从历史的角度来看人工智能的崛起，与之前的技术周期有着惊人的相似之处。我们看到了同样的热情，同样呼吁政府监管机构靠边站，让技术和市场力量发挥作用。我们也看到了同样的大规模过度投资模式。我们唯一没有看到的部分是半身像。 。 。仍然。
还有迹象表明，这个特殊的周期有可能比 100 岁以下的人记忆中的任何周期都要糟糕。 巴勃罗·克德罗斯基 指出，数据中心基础设施的投资规模已 已经超越了 互联网繁荣时期的水平，并开始接近 19 世纪铁路热潮期间的水平。
尽管有所有的骚动和大惊小怪，我们还是 不见 大大促进了生产率的增长。到 学习 圣路易斯联储建议将工人的总生产率提高 1.1%，其中大部分集中在科技行业。到 纸 诺贝尔奖获得者达龙·阿西莫格鲁表示，考虑到全要素生产率（TFP）（一种考虑资本使用的指标），10年来增长了0.66%，这意味着TFP年增长率增长了0.064%。
最后，有迹象表明系统性风险正在加剧。克德罗斯基指出，越来越多的科技巨头选择使用类似于安然公司的资源来为其基础设施建设提供资金。 特殊用途车辆成本更高，但可以将债务从资产负债表中剔除。反过来，这种风险越来越多地转移给更传统的投资者，例如房地产投资信托基金。 （房地产投资信托基金）。
因此，无论你喜欢与否，我们都深深地参与了这场人工智能热潮，并且前方必定会出现汹涌的浪潮。如果我们想在急流中航行而不是触礁，我们就需要有能力的治理。如果有人的话，谁负责？
Fast Company 最具创新公司奖的截止日期延长至太平洋时间 10 月 10 日晚上 11:59。今天申请。
