Larvotto Resources – 两年内从 300 万美元收购目标到 7.2 亿美元收购目标
自本月初以来,USAC 已在市场上花费了近 5600 万美元,吸走了 51,685,160 股 Larbot 股票,这为其提议的全股票收购要约提供了良好的开端,在该提议中,USAC 将以每 100 股 Larbot 股票放弃 6 股自己的股票。 Larbot 先生表示,这项不具约束力的指示性要约对 Larbot 先生的估值约为每股 1.40 澳元。但这里真正的故事是拉伯特如何迅速从接近零变成英雄。希尔格罗夫拥有一个多世纪的许可磨坊、地下开发和采矿历史。此后,拉伯特先生直接跨入了研究的大门。 2024年进行了预可行性研究,今年5月进行了最终可行性研究,八年采矿计划为每年525,000吨铭牌和每年85,000盎司黄金当量。该研究的中期案例显示,税后净现值 (NPV) 为 6.94 亿美元,内部收益率 (IRR) 为 102%,投资回收期仅为 11 个月。值得注意的是,相同的中间情况是假设黄金价格为 2,850 美元/盎司、辉锑矿价格为 41,000 美元/吨而构建的。融资策略也进展迅速。 DFS 后,Larbot 获得了 1.05 亿美元的高级担保票据,完成了 6000 万美元的股权融资和 500 万美元的 SPP,并于最近做出了继续建设的最终投资决定。在实地,开发时钟已经在运行。 MIQM 正致力于以 EPCM 为基础升级其处理厂,目标是通过超细研磨和过滤干尾矿处理约 0.525Mtpa。大规模的土方工程正在进行中,多余的设备正在拆除。主变压器维修完毕后,该工厂的办公室开始投入运营,电网也已恢复,生产计划于 2026 年第二季度进行。所有这一切都让拉伯特陷入了岌岌可危的境地,就像一只重达 100 磅的大猩猩在周围闲逛,等待这些里程碑实现后再搬迁。让希尔格罗夫变得有趣的不仅仅是资本投资和净现值计算。这完全取决于产品组合和时机。 DFS Frame 的平均回收产量约为每年 40,500 盎司黄金和 4,878 吨锑,在包含黄金持有成本的中等价格情况下,锑信用额为负值。值得注意的是,Larbot 表示 Hillgrove 可以满足全球约 7% 的锑需求,但没有多少西方项目可以达到这一水平。勘探也在继续增强地质模型,坦率地说,等级故事仍然很热门。埃莉诺拉-加里波第 (Eleanora-Garibaldi) 的钻石钻探产生了厚且高品位的截距,这些截距连接到多个矿脉。最近的亮点包括从 186 m 开始的 28.1 m 运行,AuEq 为 5.68 g/t,从 151.6 m 运行 5.4 m,AuEq 为 11.99 g/t,以及从 117 m 运行 2.0 m,AuEq 为 23.64 g/t AuEq。在同一个走廊里。金门是靠近该矿的目标,也显示了历史珊瑚礁系统之间的连续性,所有这些都表明该矿的寿命可能比目前的八年更长。然而,Larbot 的陷阱是,如果不重做 DFS,则无法在 NPV 中评估这些 outyears。一只 100 磅重的大猩猩登场。毫无疑问,他们会在信封背面涂鸦这些年将如何影响公司的财务前景。最近的钻探工作流入了该公司更新的资源库,作为其勘探工作的一部分。在全球范围内,Hillgrove 的总资源量为 877 万吨黄金,品位 4.0 克/吨,锑品位 1.1%,黄金 113.5 万盎司,锑 96,000 吨,矿石储量 301 万吨,品位 6.6 克/吨金当量和 636,000 金当量盎司。这是一个结构高度控制的系统,具有沿走向深度扩张的范围,而贝克斯溪和加里波第走廊似乎准备不足。公司背景解释了 USAC 的时机。该组织告诉 Larbot,相信此次合并将在盟国司法管辖区建立垂直一体化的锑生产商,利用 Hillgrove 精矿作为 USAC 位于蒙大拿州和墨西哥的加工中心的短期供应来源。 USAC 的建议信提到了与美国国防后勤局签订的一项新的为期五年的单一来源合同,价值高达 2.45 亿美元的锑锭。目前还没有任何约束力,Larvot 董事会正在与其顾问合作来制定该要约。如果你把它们放在一起,你就能理解弧线了。拉沃特成功收购了希尔格罗夫,勤奋地进行研究和许可工作,存入大笔资金,然后开始建设。现在,拥有下游实力的战略参与者想要整个表演。除非地质真实且开发路径可靠,否则这种情况不会发生。然而,目前尚不确定 USAC 最终是否会获得钥匙。 Larbot 股东面临的艰苦斗争是,他们是想避免执行风险,还是想通过持有 USAC 的股份来对冲自己的赌注,而 USAC 的股份还不到 Hillgrove 盈利的一半。或者您是否会全力以赴,投入生产,钻探附近的矿山资源,延长矿山寿命和净现值,并最终在未来几年获得巨大红利?您的澳大利亚证券交易所上市公司正在做一些有趣的事情吗?联系方式:mattbirney@bullsnbears.com.au
已发布: 2025-10-20 23:46:00
来源: www.smh.com.au